JAKARTA – MAPI membukukan kinerja 1Q26 yang melampaui konsensus analis, didorong pertumbuhan top line yang kuat berkat momentum Lebaran penuh di kuartal pertama 2026.
PT Mitra Adiperkasa Tbk (MAPI), pengelola lebih dari 2.400 gerai ritel di 79 kota di seluruh Indonesia, merilis laporan keuangan kuartal I 2026 pada Kamis (30/4/2026). Hasilnya melampaui ekspektasi konsensus analis, terutama pada sisi pendapatan yang mencatatkan pertumbuhan top line yang robust dibandingkan periode yang sama tahun sebelumnya.
Imam Gunadi, Analis PT Indo Premier Sekuritas (IPOT), sebelumnya berpendapat bahwa momentum Ramadan dan Idulfitri akan menjadi pengungkit kinerja utama emiten ritel pada kuartal I 2026, karena peningkatan konsumsi lazimnya didorong oleh pencairan tunjangan hari raya (THR), aktivitas mudik, serta kenaikan rata-rata upah minimum regional yang memperluas daya beli masyarakat khususnya segmen menengah.
Faktor penentu terbesar kinerja Q1 2026 adalah posisi kalender Lebaran tahun ini yang secara penuh jatuh di kuartal pertama, berbeda dengan tahun 2025 di mana periode Idulfitri terbagi antara 2 kuartal. Kondisi ini secara langsung mengonsentrasikan lonjakan belanja konsumen segmen menengah ke atas—basis pelanggan utama MAP Group—ke dalam 1 periode pelaporan, menghasilkan efek dorongan pendapatan yang lebih terasa dibandingkan tahun lalu.
Kinerja Q1 2026 ini menjadi kelanjutan dari tren positif yang sudah tercipta sepanjang 2025. Pada kuartal IV 2025, MAPI mencatat pendapatan sebesar Rp13,1 triliun, tumbuh 28% secara tahunan, dengan laba bersih melonjak 83% secara tahunan menjadi Rp856 miliar—jauh melampaui ekspektasi konsensus. Secara keseluruhan tahun 2025, laba bersih perseroan mencapai Rp2,2 triliun atau tumbuh 26% secara tahunan, setara 114% dari estimasi konsensus analis.
Pendorong pertumbuhan pendapatan MAPI berasal dari 3 segmen utama: fashion & digital yang di dalamnya termasuk operasional Digimap selaku mitra resmi Apple di Indonesia, segmen active melalui MAP Aktif Adiperkasa (MAPA) yang mengelola merek-merek olahraga premium, serta segmen cafe & restaurant melalui MAP Boga Adiperkasa (MAPB) yang mengoperasikan gerai Starbucks dan sejumlah merek F&B lainnya.
Portofolio merek global MAPI yang mencakup lebih dari 150 nama ternama—mulai dari Zara, Marks & Spencer, hingga berbagai merek sport dan lifestyle—menjadikan perseroan sebagai salah satu pengelola ritel multi-brand terbesar di Indonesia. Keragaman segmen ini membantu menstabilkan arus pendapatan sekaligus menangkap berbagai lapisan permintaan konsumen secara bersamaan.
Dari sisi valuasi, saham MAPI diperdagangkan pada kisaran Forward P/E 1 tahun sekitar 8,4 kali pasca rilis kinerja 4Q25, berada di sekitar minus 1,5 standar deviasi dari rata-rata 5 tahun—mencerminkan valuasi yang relatif diskon dibandingkan historisnya. Konsensus analis menempatkan rekomendasi Strong Buy untuk MAPI dengan target harga rata-rata di kisaran Rp1.640 per lembar, sementara target tertinggi mencapai Rp1.950.
Memasuki semester II 2026, perseroan perlu menghadapi potensi tekanan dari pelemahan nilai tukar rupiah yang dapat menekan keyakinan konsumsi segmen menengah ke atas, segmen yang menjadi tulang punggung pendapatan MAP Group. Meski demikian, strategi ekspansi gerai yang konsisten dan penguatan portofolio merek premium dipandang sebagai penyangga yang memadai untuk menjaga momentum pertumbuhan sepanjang tahun ini.
