JAKARTA – Morgan Stanley Capital International (MSCI) kembali mempertahankan kebijakan pembekuan terhadap saham asal Indonesia dalam MSCI Global Investable Market Indexes pada peninjauan Agustus 2026. Keputusan ini mengakibatkan tidak adanya penambahan emiten Indonesia ke dalam indeks, sekaligus menciptakan risiko penurunan status bursa domestik dari Emerging Market menjadi Frontier Market pada November 2026.
Senior Market Analyst Mirae Asset Sekuritas, Nafan Aji Gusta, menilai bahwa Otoritas Jasa Keuangan (OJK) serta Self-Regulatory Organization (SRO) telah menunjukkan keseriusan dalam membenahi pasar modal. Reformasi tersebut mencakup perbaikan struktur pasar, transparansi, mekanisme perdagangan, hingga penguatan tata kelola perusahaan.
“OJK dan SRO telah menunjukkan komitmen yang jauh lebih kuat dibandingkan beberapa tahun sebelumnya. Berbagai reformasi yang dilakukan OJK dan SRO tidak lagi bersifat parsial, tetapi menyentuh aspek struktur pasar, transparansi, mekanisme perdagangan, hingga peningkatan tata kelola,” ujar Nafan sebagaimana dilansir dari sumber berita.
Kendati demikian, investor asing tetap memantau konsistensi implementasi dari agenda reformasi tersebut secara berkelanjutan. Kepercayaan investor global sangat bergantung pada kemampuan otoritas dalam mengurangi hambatan investasi yang selama ini menjadi perhatian MSCI.
“Investor global umumnya menunggu bukti bahwa reformasi tersebut berjalan efektif, berkelanjutan, dan mampu mengurangi berbagai friksi investasi yang sebelumnya menjadi perhatian MSCI,” papar Nafan sebagaimana dilansir dari sumber berita.
Nafan menyebut risiko penurunan status bursa Indonesia pada tinjauan November 2026 tetap ada, meskipun peluangnya kini dianggap lebih kecil. Regulator dinilai telah bergerak lebih cepat dalam merespons masukan yang diberikan oleh lembaga penyedia indeks global tersebut.
“Selama regulator mampu menunjukkan bahwa hambatan-hambatan yang selama ini menjadi perhatian telah ditangani secara nyata dan implementasinya berjalan efektif, peluang Indonesia mempertahankan status Emerging Market masih cukup terbuka,” sebut Nafan sebagaimana dilansir dari sumber berita.
Di sisi lain, keputusan untuk mempertahankan kebijakan pembekuan pada Agustus 2026 ini sebenarnya sudah diantisipasi oleh para pelaku pasar. Oleh karena itu, dampak negatif terhadap pergerakan Indeks Harga Saham Gabungan diperkirakan cenderung terbatas.
Namun, kebijakan ini masih meninggalkan sentimen negatif yang menahan minat investor asing untuk menambah kepemilikan saham, terutama pada emiten berkapitalisasi besar. “Pembekuan tersebut tetap menciptakan overhang sentiment, khususnya terhadap saham-saham berkapitalisasi besar yang selama ini berpotensi memperoleh tambahan bobot apabila pembekuan dicabut. Investor asing kemungkinan tetap cenderung berhati-hati hingga terdapat kepastian pada review November,” jelas Nafan sebagaimana dilansir dari sumber berita.
Bagi investor ritel, Nafan menyarankan agar tetap berfokus pada analisis fundamental perusahaan dalam menentukan strategi investasi. Fokus utama sebaiknya diarahkan pada emiten dengan pertumbuhan laba yang konsisten, likuiditas tinggi, serta tata kelola yang baik.
