JAKARTA – JP Morgan kini memiliki pandangan positif terhadap saham PT Bank Rakyat Indonesia Tbk (BBRI) setelah mencermati adanya perbaikan yang signifikan. Rekomendasi untuk saham BBRI pun ditingkatkan dengan target harga yang moderat.
Berdasarkan hasil riset JP Morgan, BBRI memiliki bisnis yang tangguh di sektor kredit mikro, yang memungkinkan perseroan meraih profitabilitas tinggi. Namun, BBRI sempat mengalami hambatan profitabilitas akibat pemburukan aset.
"Kini, masalah BBRI mulai diperbaiki, seiring perbaikan internal dan banyaknya program pemerintah yang menyasar masyarakat bawah," tulis JP Morgan, sebagaimana dilansir dari berita sumber.
JP Morgan menilai, perseroan tidak dapat leluasa menaikkan biaya dana kepada nasabah karena porsi besar kredit dengan suku bunga tetap dan semitetap. Di sisi lain, BBRI tengah berupaya memacu kredit korporasi.
Penurunan NIM BBRI diperkirakan kemungkinan besar akan terjadi menurut JP Morgan. Meski demikian, hal ini sudah diantisipasi oleh pasar setelah muncul informasi mengenai penurunan imbal hasil pinjaman PNM.
JP Morgan memprediksi konsensus pasar akan segera melakukan revisi terhadap proyeksi kinerja keuangan BBRI. Kondisi ini, bersama dengan valuasi murah di posisi -2 standar deviasi, diproyeksikan menjadi katalis kuat bagi reli saham BBRI.
Secara bisnis, BBRI didukung oleh modal yang kuat untuk menopang pertumbuhan. Hal ini membuka peluang bagi pembagian dividen dalam jumlah besar.
Sejalan dengan pandangan tersebut, JP Morgan meningkatkan rekomendasi saham BBRI menjadi overweight dengan target harga Rp3.400. Hal ini didasarkan pada PBV wajar 1,2 kali dengan ROE 17,4%, risk free rate 7%, biaya modal 15,4%, dan terminal growth rate 7%.