JAKARTA – Saham Aeroports de Paris mengalami kenaikan hampir 2 persen pada Selasa usai JPMorgan menaikkan peringkat sahamnya menjadi Overweight. Langkah ini didasari oleh potensi kinerja yang lebih baik seiring dengan kejelasan regulasi yang akan datang, meskipun kondisi politik Prancis sedang memanas.
Valuasi sektor infrastruktur Eropa tercatat merosot rata-rata sekitar 15 persen sejak awal konflik Iran yang dipicu oleh lonjakan imbal hasil obligasi, tingginya harga minyak, lemahnya tren lalu lintas, serta kekhawatiran risiko politik Prancis. Pada sektor tersebut, jalan tol mengalami penurunan sekitar 21 persen dan bandara sekitar 11 persen.
JPMorgan menilai potensi kenaikan tertinggi pada sektor bandara berada di Fraport dan ADP. Khusus ADP, kerangka regulasi baru yang disebut ERA diharapkan mampu melindungi perusahaan dari inflasi dan kenaikan pajak sehingga mendukung peningkatan peringkat "meski di tengah lanskap politik Prancis yang buruk," sebagaimana dilansir dari berita sumber.
Lembaga keuangan Wall Street tersebut turut mempertahankan peringkat Overweight untuk Fraport karena menilai fokus pasar dapat kembali pada infleksi arus kas bebas perusahaan setelah kinerja sahamnya sempat berada jauh di bawah ekspektasi. Fraport juga diproyeksikan menjadi penerima manfaat utama apabila terjadi kesepakatan gencatan senjata.
Sementara itu, JPMorgan tetap berada pada posisi Netral untuk Aena lantaran potensi kenaikannya dinilai terbatas akibat kinerja saham yang sudah melampaui pasar tahun ini. Peringkat Netral juga diberikan kepada Zurich Airport seiring dengan proyeksi perlambatan momentum lalu lintas serta tantangan peningkatan kapasitas di Noida.
Mengenai jalan tol Prancis, JPMorgan melihat adanya nilai yang sangat menarik pada saham Vinci yang berperingkat Netral dan Eiffage yang berperingkat Overweight. Hal tersebut terlihat dari valuasi saat ini yang mengimplikasikan nol nilai pada aset jalan tol Prancis, meski perwujudannya memerlukan kejelasan politik dan perbaikan tren lalu lintas.
JPMorgan juga mempertahankan status Overweight untuk Ferrovial walaupun sahamnya berkinerja di bawah pasar sejak memenangkan proyek I24. Kendati manajemen menunjukkan nada percaya diri dalam acara Back to School call JPMorgan pekan lalu, masih terdapat risiko perdebatan proyek yang membebani saham hingga rincian lebih lanjut diberikan.
Terakhir, JPMorgan memberikan peringkat Netral untuk Getlink dengan tren lalu lintas yang dinilai beragam tetapi mendukung estimasi. Perlindungan Getlink terhadap dinamika politik Prancis serta imbal hasil dividennya menjadikan posisi perusahaan cukup menarik dibandingkan dengan pesaingnya di Prancis dalam beberapa bulan mendatang.